工商時報【陳碧芬╱台北報導】牛津經濟研究院20日研究報告指出,川普挑起的全球貿易重新談判,基於美國已和墨西哥、歐盟都有不錯的協議結果,美國金融市場對貿易戰負面新聞的敏感度淡化十分明顯;反之,中國股匯市的反應卻像敗家之犬,和美國形成鮮明對比。牛津經濟研究院經濟學家湯普森(Jamie Thompson)指出,中國股市近幾個月來對貿易戰 之於中國負面影響的新聞,反應更為敏感,導致股市收益率比美國股市更少、大盤回升亦更為緩慢。由於中美貿易戰對中國的影響現在要真正進入”狀況”了,一旦貿易緊張局勢進一步惡化,陸股、人民幣更有可能出現「突然的調整」,市場意外出現的風險需要特別謹慎。不同於一般的經濟預測分析報告,牛津經濟研究院特別整理了過去兩年間、70件與貿易戰有關的重大新聞,及與金融市場變動的相互關係。研究結果意外證實,即使美股上周才發生跳水拋售,市場觀點越來越不認為是「來自貿易戰的恐懼」,大家反而都怪罪聯準會升息、指責是10年期公債殖利率上升打擊市場信心。湯普森指出,大家都談貿易戰衝擊有多嚴重,此研究最大發現,竟是「負面新聞對全球股市的影響已明顯下降」,貿易戰負面新聞對美國股市的影響自3月以來已經減少一半以上,股票價格回升的速度也快過於下跌,全球股市波動多數來自個別市場的各自原因,且股市下跌對債券和許多關鍵資產的影響也微乎其微。牛津經濟研究院此項研究結果值得注意之一的是,美國和中國市場的反應形成鮮明對比!湯普森也指出,中國股市受到貿易戰新聞的影響,遠甚於其他市場。牛津經濟研究經濟學家Tianjie He提醒,近期中國出口數據看來令人鼓舞,只是因為全球需求趨勢仍然穩定增長,預估美國的高關稅措施將在今年第四季開始影響中國的出口。


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